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投资的兼容和执著(图)

  他就是格雷厄姆,在巴菲特血液中占据85%分量的价值投资理论奠基者。凭借着深刻的基本面研究和长期价值研究理论,格雷厄姆的价值投资至今依旧是市场上提及频率最高的词汇之一。假如格雷厄姆和利弗莫尔是两位投资经理,选哪个?格雷厄姆很伟大,长期投资收益位于华尔街前列,但他没有成为最富有的人;利弗莫尔有他的弱点,但他白手起家,成为亿万富翁。为什么这两个人不能结合起来呢?

  利弗莫尔终究只是一个投机者,随着“大萧条”后美联储和美国证交会的设立,凭借操纵股价进行波段操作获利的做法已经过时。长期来看,投资者必须持有伟大的股票才能获利。新的价值投资理论和价值投资大师诞生了。他,是谁?



  就投资者而言,最好的投资一定是对多种风格和方法的兼容并蓄,在多变的市场中如鱼得水,而决不能执著于某一投资理论和做法。即便是追随格雷厄姆的巴菲特,也会在自己的血液中融入15%费雪的风格。在国内,也如同东方红资产管理,多年以来,其产品业绩在牛市、熊市、平衡市持续领先,保持稳定,背后的原因在于东方红追随着市场,对多种投资风格兼容并蓄,以灵活的投资方法应对多变的市场。正是基于这一点,面对市场新的机遇,正在发行的、由东方红团队执掌的东方红7号或许是不错的选择。

 

  与诸多投资经典相比,仅听名字,《股票作手回忆录》都不是一本“善良”的书,但这本诞生于20世纪20年代的旧书至今仍占据着Amazon、当当、卓越等购书网站财经类书籍销售榜的前几位,也连续多年被海外基金经理评为“对自己影响最大的书籍”。凭什么?



投资的兼容和执著(图)

  作者利弗莫尔的作品和经历可以浓缩为三句话:“坚持基本面分析”;“不要相信内幕信息”和那句最著名的“牛和熊都可以赚钱,但猪会被杀掉”。他战胜了历史上最严重的经济危机,在“大萧条”中成为美国最富有的人之一,却不得不留下“没有人能真正战胜市场”的遗言,含恨自杀。
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